中國郵政速遞物流IPO開閘前撤單 曾特批申請上市

早在2012年就已過會，并有望成為IPO開閘后第一批上市企業的中國郵政速遞物流股份有限公司（以下簡稱中郵速遞）于12月27日突然對外宣布將撤回IPO申請。

在中國證監會12月27日公布的IPO排隊名單中，中郵速遞出現在終止審查名單中，終止審查時間為12月20日。與此同時，中郵速遞對外宣布，經證監會批準，公司出于進行戰略調整的考慮，撤回IPO上市申請材料。

此外，招股書顯示，中郵速遞此前申請IPO系國務院“破格”特批。

中郵速遞于2010年6月成立，2011年8月向證監會提交IPO申請時未滿3年。按照按照《首次公開發行股票并上市管理辦法》要求，發行人自股份公司成立后，持續經營時間應當在3年以上，但經國務院批準的除外。中郵速遞便屬于國務院批準的特例。

2012年5月4日中郵速遞順利通過了證監會發審委的審核，但隨后在證監會發起的財務專項檢查中，卻因未按時提交自查報告被中止審查。5月底，中郵速遞在5月31日財務自查大限前補充提交了自查報告，狀態由“中止審查”變為“提交恢復審查申請”。7月，證監會發布了首次公開發行股票申報企業名單，中國郵政速遞物流（以下稱“EMS”）的狀態由回歸“通過發審會”。此番在上市前夜選擇了主動撤單，“快遞第一股”上市計劃“擱淺”。

主動撤單

12月27日，中郵速遞在官方網站發布公告稱：近日，經中國證監會批準，中郵速遞出于進行戰略調整的考慮，撤回了IPO上市申請材料。

由于中郵速遞已于2012年4月發布招股書，當年5月4日，中國郵政速遞物流（以下簡稱中郵速遞）順利過會。只是過會后遭遇IPO暫停，所以一直未獲發行。近期，證監會打出市場化改革組合拳，宣布IPO將在2014年1月重啟，其中大約有50家企業開始陸續上市，中國郵政速遞物流股份有限公司也位列其中。

上市前夜，中郵速遞選擇撤回IPO申請，這也讓外界驚訝不已。

對于上述舉動，中郵速遞表示，公司在準備上市過程中經歷了五年多的時間，而近幾年快遞物流市場發生了很大變化，資本市場及監管辦法也發生了重大變化。為提高自身應對市場競爭能力，中國郵政速遞物流決定實施戰略調整，將組織架構由原來的母子公司制調整為管控更加有效，更適合網絡型企業特點的總分公司制。同時根據經營需要，對直營區域范圍、管理層級進行市場化的調整?？紤]到實施上述重大調整將影響到上市進程，因此，股份公司主動撤回IPO申報材料。

不過中郵速遞并未放棄未來繼續進入資本市場的可能。

中郵速遞在官網表示：通過上市融資增強企業基礎能力，提高市場地位，是促進企業快速發展的重要途徑。中國郵政速遞物流待調整到位后，根據市場環境的變化，再擇機進入資本市場。這對中國郵政速遞物流的未來發展將更加有利。

一位投行人士向21世紀網表示，今年前三季度全國規模以上快遞企業業務收入累計完成995.7億元，和去年全年相比，在快件量多出近5億件的情況下，業務收入卻少了近60億元。由于需要應對不斷上漲的人工、土地等成本，以及愈演愈烈的價格戰，讓企業利潤日益微薄，多數快遞企業的利潤率不到5%。若在目前的市場環境下中郵速遞強行上市，一方面存在業績下滑的可能，另一方面資本市場給出的估值可能也不理想。

曾獲特批申請IPO

中郵速遞登陸資本市場的道路并非一帆風順。

中郵速遞招股書顯示，2009年6月，郵政集團及各省郵政公司所屬的速遞物流專業相關資產無償劃轉給中國郵政速遞物流公司；2010年，郵政集團以中國郵政速遞公司為平臺，聯合各省郵政公司共同作為發起人，成立中國郵政速遞物流股份有限公司，并于當年6月在國家工商總局辦理了工商登記手續。公司主營業務為速遞和物流兩大板塊。

2011年8月，中郵速遞向證監會提交發行上市申請。2012年4月，中郵速遞發布了招股書申報稿：中郵速遞擬發行不超過40億股，計劃融資額為99.7億元，發行后股本不超過120億股。順利過會后，中郵速遞將成為國內快遞第一股。

不過按照按照《首次公開發行股票并上市管理辦法》要求，發行人自股份公司成立后，持續經營時間應當在3年以上，但經國務院批準的除外。

中郵速遞為2010年6月注冊成立，而其申請IPO的時間為2012年4月，未滿足《首次公開發行股票并上市管理辦法》的時間要求。

不過，中郵速遞在招股說明書申報稿中表示：“根據《首次公開發行股票并上市管理辦法》的要求，報經國務院批準，本公司設立未滿三年即可申請在境內公開發行股票并上市?！?/p>

也就是說，中郵速遞IPO屬特批上市。而在此之間，資本市場上層多次出現這樣的情況。自2009年7月恢復發行新股以來，包括中國建筑、中國中冶、中國南車、中國北車、中國化學、中國一重、中國鐵建、中國中鐵、中國西電等公司，都無一例外為設立不滿3年而獲特批上市。

除特批上市外，中郵速遞曾遭遇“中止審查”的風波。

2012年5月，中郵速遞首次IPO過會。但由于2013年3月31日未提交自查報告，而中止審查。當時處在風口浪尖的中郵速遞一度被指或存在重組改制方案帶來關聯交易的隱患，因4家子公司未經審計納入2011年報，其招股說明書也被指存在明顯的審計漏洞。

2013年5月31日財務自查大限前，中郵速遞補充提交了自查報告，狀態由“中止審查”變為“提交恢復審查申請”。7月，證監會發布了首次公開發行股票申報企業名單，中郵速遞的狀態由回歸“通過發審會”。

狀態回歸“通過發審會”后，市場曾有傳言稱“中郵速遞上市計劃有變故，可能會暫緩上市”。對此，中郵速遞副總裁金任群此前曾向媒體表示：之后的流程中“應該不會再有不利的因素出現”，只待IPO開閘，中郵速遞上市應該是水到渠成。

上述公司高管表態意味著，一旦首次公開發行（IPO）重啟，中郵速遞或許將成為國內第一家上市的快遞公司。熟料，中郵速遞在上市前夜選擇了主動撤單。經歷了五年多的籌備等待后，“快遞第一股”上市最終還是“擱淺”。