機械行業(yè)周報:繼續(xù)注重防御 堅守低估值龍頭

    　整體需求依然平淡,龍頭企業(yè)份額提升。據(jù)行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計,10月裝載機銷量為16935臺,雖然同比增長10.8%,但環(huán)比下降了6.16%。推土機10月銷量為737臺,同比下降21.3%,環(huán)比也下降了8.3%。行業(yè)旺季不旺局面已很明顯,預計未來2-3個月行業(yè)整體需求依然較為平淡。同時受競爭加劇的影響,行業(yè)內(nèi)部明顯分化,龍頭企業(yè)憑借強大的品牌、技術和營銷網(wǎng)絡優(yōu)勢在不斷提升市場份額,應是未來投資重點。 
   　 鐵路設備:預期改善,平穩(wěn)增長仍可期待。受前期宏觀政策微調(diào)、鐵路投資預期改善等利好信息刺激,以南北車為首的鐵路設備股前期大幅反彈。我們認為未來鐵路股仍存在鐵道部融資額加大、高鐵重新開工、新的鐵路投資規(guī)劃出臺等系列利好,鐵路設備行業(yè)長期平穩(wěn)增長仍值得期待。 
    　船舶制造:行業(yè)依然低迷,短期可關注海洋工程主題。近期全球新造船市場依然低迷,成交價和成交量少有亮點,我們維持全球造船行業(yè)中短期低迷的判斷。對該板塊,我們依然建議中長線主要關注資產(chǎn)注入和航母軍工等主題性機會。而短期內(nèi),預計高端裝備"十二五"規(guī)劃將于近期公布,其中與船舶制造相關的海洋工程裝備主題可短期關注。 
   　 重型機械:行業(yè)競爭加劇,盈利下降,煤機仍是主要亮點。受需求萎縮、成本上升及競爭加劇的影響,重機公司盈利普遍一般,行業(yè)景氣短期內(nèi)難以明顯改善。而其中煤機子行業(yè)仍是其主要亮點,繼續(xù)保持較高的景氣度。在該板塊,我們依然建議重點關注業(yè)績平穩(wěn)或可能超預期的相關企業(yè),如濟南萊鋼鋼結構有限公司、山東天成重型工程機械有限公司
    　風險因素。全球經(jīng)濟波動風險、國內(nèi)宏觀調(diào)控風險、信貸緊縮風險等。 
    　本周關注組合。受歐債危機加劇,國內(nèi)經(jīng)濟下行及大型公司IPO等因素影響,上周A股快速下跌。我們預計短期內(nèi)A股弱勢狀況仍難扭轉。而機械行業(yè)目前仍處于景氣下行階段,估計短期內(nèi)難有系統(tǒng)性投資機會。因此我們建議繼續(xù)注重防御,堅守低估值且成長性好的龍頭企業(yè);另外可適當關注一些與鐵路、核電、農(nóng)田水利、節(jié)能環(huán)保等主題相關的機械股的超跌反彈機會。。